We wtorek, 12 maja r. odbył się czat inwestorski z przedstawicielami zarządu GK Immobile – Rafałem Jerzym, prezesem zarządu, Sławomirem Winieckim, wiceprezesem zarządu oraz Piotrem Fortuną, członkiem zarządu. Podczas dyskusji rozmawialiśmy o wynikach finansowych spółki za 2019 rok. Inwestorzy zadawali również pytania o wpływ pandemii COVID-19 na działalność spółki, politykę dywidendową, sytuację na rynku nieruchomości oraz hotelarskim. W dyskusji wzięło udział niemal 560 inwestorów, a zarząd spółki odpowiedział na ponad 30 pytań. Zapraszamy do lektury całej relacji.

Zapis czatu:

Witamy na czacie inwestorskim Grupy Kapitałowej IMMOBILE i serdecznie zachęcamy do zadawania pytań.

Co z kolejnymi przejęciami, czy sytuacja kryzysu spowodowała, że namierzyliście jakieś okazje?

Obecnie jedną z najbardziej dotkniętych pandemią branż jest branża turystyczna, cierpliwie czekamy na okazje.

Jak wygląda kwestia rozmów z najemcami powierzchni biurowych w Immobile K3?

Wszystkie biznesy naszych najemców nie zostały w znaczący sposób dotknięte pandemią, oprócz restauracji z którą współpracujemy niwelując skutki pandemii.

Jako Akcjonariusz GK Immobile chciałbym poznawać wyniki “mojej” spółki jak najszybciej po zakończeniu okresu rozliczeniowego. Czy Zarząd mógłby wyjaśnić, dlaczego raport roczny jest publikowany ponad 4 miesiące po zakończeniu roku?

Opóźnienie wynika z dwóch czynników. Pierwszy to pierwsza roczna konsolidacja spółki Atrem, natomiast drugi czynnik to wpływ pandemii na zewnętrzne podmioty współpracujące przy redakcji raportu.

Czy sytuacja gospodarcza wpłynie na działania spółki w sektorze deweloperskim – np. na obniżenie standardu wykończenia kolejnych etapów Platanowego Parku czy start inwestycji przy Czarnej Drodze?

Nie mamy planów co do obniżenia standardów. W przypadku wystąpienia dużych skutków pandemii w tym segmencie, będziemy ostrożniejsi przy rozpoczynaniu kolejnych etapów. Przy inwestycji Czarna Droga jesteśmy w trakcie uzyskiwania pozwolenia na budowę.

Czy sytuacja gospodarcza wpłynie na kolejne plany dotyczące segmentu hotelarskiego?

Rynek hotelarski w obecnej sytuacji jest najciekawszym co do potencjalnych przejęć rynkiem, jednakże musimy skoncentrować swoją uwagę wyłącznie na hotelach o określonej specyfice.

Czy plany dotyczące powierzchni biurowych w Platanowym Parku mogą ulec zmianie?

Na razie nie przewidujemy zmian, z budową czekamy na klientów, którzy zobowiążą się wynająć znaczne powierzchnie.

Co z dywidendą w tym roku? Czy dla bezpieczeństwa będziecie Państwo chcieli zatrzymać więcej pieniędzy w spółce?

Obecnie sytuacja z pandemią jest bardzo dynamiczna. Rekomendacje zamierzamy wydać przed zwyczajnym walnym zgromadzeniem.

Jak Pan ocenia spadek kursu akcji? Chyba nie ma dla tak dużego spadku uzasadnienia w fundamentach?

Uważamy że cena jest niska, co pokazujemy ogłoszonym skupem.

Jak Panowie się teraz odnosicie do cen mieszkań? Czy macie jakieś dane ile w grupie mieszkań było kupowanych w celach inwestycyjnych/najem krótkotemirnowy?

Na razie nie widzimy spadku cen wytworzenia, więc nie spodziewamy się dużych zmian w cenach sprzedaży. Jesteśmy w sytuacji w której posiadamy jedną inwestycję zaawansowaną na 99%, a drugą na 70% po stronie kosztowej, co powoduje że nie występują tu znaczące ryzyka utraty marż.

Czy myślicie o wyhamowaniu inwestycji deweloperskich, czy na razie nie widać takiej potrzeby?

W naszej działalności to segment który średniorocznie daje nam przychody na poziomie mniej niż 7% naszych łącznych przychodów. Operujemy na własnych gruntach, które należą do nas od lat, dlatego możemy być elastyczni w podejmowaniu decyzji o tempie realizacji.

I ponawiam pytanie, które już kiedyś zadawałem, bo była o tym mowa: Co z planami rozwoju Focus Hotels, czy spółka będzie debiutować na GPW?

Spadające ceny i niskie obroty demotywują nas do myślenia o debiucie. Poczekamy aż akcjonariusze wrócą na rynek.

Jak przebiegają zmiany w Atremie? Mija chyba rok od finalizacji, jak on upłynął?

Atrem pracuje w chwili obecnej według modelu GKI, w sposób nieodbiegający od innych spółek Grupy. Teraz musimy wykazać się cierpliwością, ponieważ wiemy, że ten model historycznie przynosił nam zyski.

Pytanie o segment hotelowy: na ile ucierpi w związku z ograniczeniami związanymi z koronawirusem?

Jakie oszczędności udało się poczynić? Radykalnie zredukowaliśmy koszty, co pozwala nam przy powracających klientach minimalizować straty.

Czy Zarząd jest zadowolony z usług animatora rynku dla wszystkich spółek z Grupy?

Zarząd nie dokonywał wolnego wyboru względem animatora. Wpadliśmy w program wspierania płynności, który zmusił nas do podjęcia współpracy. Jesteśmy jednak przekonani, że animator działa zgodnie z obowiązującym go prawem, które z tego co wiemy bardzo ogranicza swobodę jego działania. Dodatkowo jest to podmiot ściśle nadzorowany przez KNF.

Grupa co roku podwyższała dywidendę, jakie w tym momencie macie założenia co do dywidendy za 2019 rok?

Odpowiedź padła już w poprzednich pytaniach.

Na jakim etapie realizacji jest Focus Hotel Premium Warszawa? Kiedy planowane jest uruchomienie lokalizacji przez spółkę?

Hotel jest w tej chwili na etapie wykonywania konstrukcji żelbetowej siódmej kondygnacji. Inwestor zgłasza nam opóźnienia, jesteśmy w trakcie ustalania daty otwarcia.

Jaki jest udział hoteli w całej grupie?

W tym roku będzie to około 9% przychodów.

Jaki spadek odnotowali państwo w segmencie hoteli i czy to powoli wraca do normy?

Był to spadek ok 95% w kwietniu. Uważamy że obostrzenia rządu nadal blokują powrót gości do naszych hoteli.

Jaką formułę WZA z akcjonariuszami przewiduje Zarząd w tym roku w zawiązku z pandemią ?

O formule poinformujemy w komunikacie, postaramy się jak zawsze umożliwić aktywny udział jak największej liczbie akcjonariuszy. To jedna z niewielu rzeczy którą zarząd może zrobić dla potencjalnego wzrostu cen akcji.

Czy sprzedaż Faktorii jest już “zamknięta”? Kasa na rachunkach grupy?

96% gotówki znalazło się na rachunku w dniu transakcji, pozostała część znajdzie się w ciągu miesiąca.

Który segment najbardziej odczuwa pandemię, a który może skorzystać z obecnej sytuacji?

Najbardziej odczuł to segment hotelowy i oczywiście uważamy, że również ten segment może najbardziej skorzystać na sytuacji związanej z ‘pandemią’.

Czy warto rozpoczynać nowe inwestycje? A może lepiej wstrzymać, co się da i szukać okazji na przejęcie czegoś w niskiej cenie?

Uważamy że przejęcie jest inwestycją, taką samą jak inwestycje np. nieruchomościowe. Obecna sytuacja może stworzyć okazje do przejęć, co pokazują spółki tracące na wycenie ich akcji na skutek wyprzedaży przez akcjonariuszy.

Dzień dobry Szanowni Panowie. Pytanie w sprawie ogłoszonego dzisiaj skupu akcji. Bardziej w celu umorzenia, czy może dalszego odsprzedania?

Na chwilę obecną skłaniamy się ku skupowi w celu odsprzedaży, po oczywiście cenach odzwierciedlających wartość spółki.

Dalej w sprawie ogłoszonego dzisiaj skupu akcji. Jeśli w celu umorzenia, to czy nas na to stać? Oczywiście zgadzam się z twierdzeniem, że jak jest tanio, to należy kupować. Jednak czasy są ciężkie.

Ogólna sytuacja wymaga od nas elastyczności, dlatego odpowiedź na to pytanie może być bardzo zmienna w czasie. Są przed nami duże, pozytywne zdarzenia gotówkowe jak sprzedaż mieszkań, które w wystarczającym stopniu pozwalają nam optymistycznie patrzeć na naszą sytuację gotówkową, zwłaszcza w III i IV kwartale.

Czy można rozwinąć myśl z Listu Zarządu do Akcjonariuszy: „pracujemy nad wykorzystaniem szans, które daje nam obecna sytuacja na rynku hotelarskim”

Omawialiśmy to we wcześniejszych pytaniach, a rozwinięcie to najmy, dzierżawy, przejęcia.

Jak wygląda obecnie wynajęcie powierzchni w K-3?

Umowy które finalizujemy do końca maja spowodują, że powierzchnia dostępna do najmu będzie niższa niż 10% ogólnej powierzchni dzierżawy.

Przychody grupy kapitałowej Immobile za rok 2019 wyniosły 418,86 mln z, co oznacza wzrost o ponad 20% r/r., ale patrząc na zysk netto już takiego zadowolenia nie widać – a raczej nie był to rok kryzysowy. Oczywiście cykliczność w budownictwie i przejęcie ATREMu ma na to wpływ. Czy oczekiwanie przez Zarząd znacznego wzrostu przychodów możemy/powinniśmy śmiało utożsamiać z potencjalnym wzrostem zysku (wzrostem kursu akcji)?

W spółkach które są z nami dłużej ten wzrost jest organiczny, a w przypadku Atremu wzrost ten będzie wynikał z konsolidacji przychodów całego roku. Nie widzimy znaczącego wzrostu kosztów i wszystko zależy od wyników hoteli czyli decyzji rządu.

W jakim sensie segment hotelarski jest obecnie szansą? Przecież może upłynąć rok zanim w tym segmencie wróci do normalności?

Całe myślenie Grupy i części akcjonariuszy koncentruje się jednak na długoterminowych strategiach, wykraczających znacząco poza perspektywy jednego roku. Z tego co wiemy, działalność hoteli znana była już w czasach narodzin Chrystusa i nie sądzimy by zmieniło się to znacząco w trakcie naszego życia.

Parkingi Modulo – czy segment w tym roku wyjdzie na plus? Jak wyglądają zamówienia – na jaki okres produkcja jest zabezpieczona?

Zapraszamy na blog PROJPRZEM MAKRUM, gdzie znaleźć można zapis czatu po wynikach tej spółki – szeroko omawiano tam kwestie Modulo. www.blog.projprzem.com

Jakie środki były do dyspozycji spółki na koniec kwartału? Czy to się jakoś znacząco zmieniło w kwietniu-maju?

Środki dostępne w Grupie IMMOBILE, z uwagi na specyfikę kontraktów oraz transakcję na Faktorii, powiększają się w stosunku do tych, które widzicie Państwo w sprawozdaniu za rok 2019.

Atrem – pisaliście w raporcie, że zaskoczyła Was niska rentowność na realizowanych kontraktach – jaki wpływ może mieć to na 2020 rok?

Zarząd Atremu kontroluje już rentowność na wszystkich kontraktach, a wszystkie znane potencjalne straty zostały według naszej wiedzy zawarte w wyniku 2019 roku. Jeśli zatem pojawi się jakiś wpływ, to zakładamy że będzie on śladowy.

Czy wzrost handlu online sprzyja pozyskiwaniu kolejnych zamówień w Systemach Przeładunkowych?

Jesteśmy optymistami co do wzrostu zamówień, na razie problemy które dostrzegamy wiążą się z utrudnionymi montażami, zwłaszcza poza granicami kraju.

Co sądzicie Państwo o negatywnych komentarzach na forum Bankier.pl?

Rozumiemy frustrację, zarówno tą wywołaną pandemią, jak i sytuacją na polskiej giełdzie. Uważamy że ci którzy prowadzą ożywioną konwersację oczekują od zarządu GKI co najmniej złamania prawa i wpływania na kurs akcji przez członków zarządu. Oczywiście pozostajemy niezmiennie wdzięczni wszystkim tym, którzy są naszymi pozytywnymi kibicami w drodze do budowania wolnego rynku i kapitalizmu w Polsce. Jak zawsze jesteśmy otwarci na konstruktywną polemikę, szczególnie z osobami, których nicki nie ukrywają ich prawdziwej tożsamości.

Bardzo dziękujemy za zainteresowanie czatem i liczne pytania. Zachęcamy również do odwiedzania naszego bloga i zapisywania się na newsletter spółki: http://blog.immobile.com.pl

List Zarządu Grupy Kapitałowej IMMOBILE do Akcjonariuszy
Skup akcji własnych Grupy Kapitałowej IMMOBILE

Facebook

Get the Facebook Likebox Slider Pro for WordPress